Negli ultimi giorni di febbraio e nei primi giorni di marzo 2025, l’indice VIX ha mostrato un comportamento interessante. Attualmente, l’indice si attesta a 19,63 punti, un livello che si posiziona appena sotto la soglia critica dei 20 punti, tradizionalmente considerata la linea di demarcazione tra bassa e alta volatilità[2]. Guardando ai futures VIX per marzo 2025, il valore è leggermente inferiore, attestandosi a 18,80, con una diminuzione del 2,62% rispetto ai giorni precedenti[2]. Questo segnala un leggero allentamento delle tensioni sui mercati nell’immediato periodo.
Il mese di febbraio ha visto il VIX oscillare in una fascia relativamente contenuta, con movimenti che hanno riflesso le incertezze degli investitori riguardo alle politiche monetarie della Federal Reserve e alle prospettive economiche globali. A metà gennaio 2025, l’indice di volatilità CBOE VIX aveva registrato un calo significativo, scendendo di quasi il 10% in una singola sessione e perdendo circa il 20% dai massimi locali[5]. Questa diminuzione è stata supportata da un forte rimbalzo di Wall Street, dove l’S&P 500 è aumentato di oltre l’1,8% in una sola giornata[5].
Il recente comportamento del VIX è stato influenzato da diversi fattori, tra cui dati sull’inflazione leggermente inferiori alle attese, risultati solidi dalle banche statunitensi e commenti incoraggianti da parte dei membri della Federal Reserve riguardo alla continua tendenza disinflazionistica, accompagnata da un’economia che si mantiene solida[5]. Questi elementi hanno contribuito a sostenere il sentiment positivo del mercato, limitando la domanda di copertura contro la volatilità e mantenendo il VIX sotto la soglia critica dei 20 punti.
L’Evoluzione del VIX negli Ultimi Sei Mesi
Allargando l’orizzonte temporale agli ultimi sei mesi, notiamo un quadro più articolato dell’andamento del VIX. Il 2024 si è chiuso con l’indice a 17,40, registrando un aumento significativo del 39,76% rispetto all’anno precedente[4]. Questo incremento ha riflesso un mercato caratterizzato da maggiore incertezza e volatilità, alimentato da fattori quali politiche monetarie aggressive, tassi di interesse elevati e un ambiente economico instabile[4].
I futures del VIX per i prossimi mesi del 2025 mostrano una struttura a termine crescente, con valori che aumentano progressivamente: marzo (18,80), aprile (19,00), maggio (19,15), giugno (19,28), luglio (19,61), agosto (19,66), settembre (19,88) e ottobre (19,90)[2]. Questa configurazione, nota come contango, suggerisce che il mercato si aspetta un incremento della volatilità nei prossimi mesi, probabilmente in risposta a incertezze politiche, economiche e geopolitiche che potrebbero manifestarsi nel corso dell’anno.
Nel periodo recente, il VIX ha mostrato fasi di consolidamento intorno alla zona dei 16 punti, da cui si sono verificate significative reazioni al rialzo[5]. Questo comportamento evidenzia come, nonostante i periodi di relativa calma, il mercato mantenga una certa sensibilità a potenziali fattori di rischio, pronto a reagire con aumenti di volatilità in risposta a notizie o eventi che possano alterare le aspettative degli investitori.
Il Contesto Macroeconomico e le Implicazioni per il VIX
Il contesto macroeconomico attuale presenta elementi contrastanti che influenzano l’andamento del VIX. Da un lato, i dati sull’inflazione di gennaio 2025 hanno mostrato segnali incoraggianti, con l’indice core PCE, preferito dalla Fed per monitorare l’inflazione, che è aumentato del 2,6% su base annua, il tasso più basso degli ultimi quattro anni[6]. Questo dato ha rafforzato le aspettative che la Federal Reserve possa procedere con tagli dei tassi di interesse nel corso dell’anno, sostenendo il sentiment positivo del mercato e contribuendo a mantenere il VIX a livelli relativamente contenuti.
D’altro canto, permangono elementi di incertezza che potrebbero determinare aumenti della volatilità nei prossimi mesi. L’inflazione continua a essere un “tema” rilevante per il mercato, con dati che si mantengono al di sopra dell’obiettivo del 2% della Federal Reserve[5]. Inoltre, fattori politici, come l’adattamento ai primi mesi della nuova presidenza, potrebbero generare periodi di stress per i mercati, rendendo plausibile un potenziale aumento del VIX dai suoi attuali livelli[5].
Come Interpretare il Valore Attuale del VIX
Il valore attuale del VIX, che si attesta a 19,63 punti, si posiziona in una zona interessante dal punto di vista interpretativo. Essendo appena sotto la soglia critica dei 20 punti, segnala un mercato che mantiene un certo grado di ottimismo, ma che al contempo riconosce la presenza di potenziali fattori di rischio[3]. Questa lettura è coerente con il contesto attuale, caratterizzato da un’economia che continua a mostrare segni di resilienza, ma che deve confrontarsi con sfide significative, tra cui il persistere di pressioni inflazionistiche e le incertezze legate alle future decisioni di politica monetaria.
Il VIX, in quanto misura della volatilità implicita delle opzioni sull’S&P 500, offre indicazioni preziose sulle aspettative degli operatori riguardo alla volatilità del mercato nei prossimi 30 giorni[3]. Un valore inferiore ai 20 punti suggerisce che gli investitori si attendono oscillazioni contenute e sedute di borsa relativamente tranquille nel prossimo mese[3]. Tuttavia, è importante notare che la vicinanza alla soglia dei 20 punti indica anche una certa cautela da parte degli operatori, che non escludono la possibilità di un aumento della volatilità in risposta a eventi o dati economici inattesi.
La struttura a termine crescente dei futures VIX, con valori che aumentano progressivamente nei mesi successivi, suggerisce che il mercato anticipa un incremento della volatilità nel medio termine[2]. Questa configurazione può essere interpretata come un segnale di prudenza da parte degli investitori, che si stanno preparando a potenziali turbolenze nei mercati nei prossimi mesi.
Implicazioni per le Strategie di Investimento
Il livello attuale del VIX e la sua evoluzione recente offrono spunti interessanti per la definizione di strategie di investimento. Con un VIX che si mantiene sotto la soglia dei 20 punti, ma che mostra segnali di possibile aumento nei mesi successivi, gli investitori potrebbero considerare un approccio bilanciato, che combini posizioni direzionali con strategie di copertura contro potenziali aumenti della volatilità.
Per chi segue un approccio di trading basato sulla media di reversione (mean reversion), l’attuale livello del VIX potrebbe rappresentare un punto di osservazione interessante. Storicamente, l’indice ha mostrato una forte tendenza a ritornare verso i suoi valori medi dopo periodi di picchi o di valori molto bassi. Con il VIX che si mantiene in una fascia intermedia, gli investitori potrebbero monitorare attentamente eventuali movimenti significativi al di sopra o al di sotto di questo intervallo, cercando opportunità di trading in direzione opposta.
Per gli investitori a lungo termine, il livello attuale del VIX suggerisce un contesto di mercato relativamente stabile, ma con potenziali rischi all’orizzonte. In questo scenario, potrebbe essere prudente mantenere un’allocazione diversificata, includendo asset che tendono a performare bene in periodi di aumentata volatilità, come l’oro o titoli di stato di alta qualità. Inoltre, strategie di acquisto scaglionato (dollar-cost averaging) potrebbero rivelarsi efficaci per sfruttare eventuali correzioni di mercato che potrebbero verificarsi in caso di aumenti imprevisti della volatilità.
Conclusione
L’analisi dell’andamento recente del VIX offre un quadro articolato del sentiment di mercato all’inizio di marzo 2025. Con un valore attuale di 19,63 punti, l’indice si posiziona in una zona intermedia che riflette un mercato che mantiene un certo grado di ottimismo, ma che riconosce la presenza di potenziali fattori di rischio. La struttura a termine crescente dei futures VIX suggerisce aspettative di maggiore volatilità nei mesi successivi, un elemento che gli investitori dovrebbero considerare nella definizione delle proprie strategie.
In questo contesto, un approccio prudente e diversificato potrebbe rivelarsi la strategia più efficace, combinando posizioni direzionali con adeguate coperture contro potenziali aumenti della volatilità. Monitorare attentamente l’evoluzione del VIX nelle prossime settimane sarà fondamentale per cogliere segnali anticipatori di cambiamenti nel sentiment di mercato e adattare di conseguenza le proprie scelte di investimento.
Il VIX, con la sua capacità di quantificare le aspettative di volatilità del mercato, si conferma uno strumento prezioso per gli investitori che desiderano comprendere a fondo la psicologia collettiva del mercato e navigare con maggiore consapevolezza attraverso le inevitabili fluttuazioni che caratterizzano i mercati finanziari.
Fonti
[1] VIX Expiration Calendar 2024-2025 (Futures & Options) – Macroption https://www.macroption.com/vix-expiration-calendar/
[2] CBOE Volatility Index – Indice S&P 500 VIX oggi – Investing.com https://it.investing.com/indices/volatility-s-p-500
[3] Investire nel vix conviene? – Alessio Zaccanti Consulente finanziario https://www.alessiozaccanti.it/guide/strumenti-finanziari/investire-nel-vix-conviene/
[4] Il VIX nel 2024 e le prospettive di rischio per il 2025 https://www.gazzettadinapoli.it/economia-2/il-vix-nel-2024-e-le-prospettive-di-rischio-per-il-2025/
[5] Grafico del giorno – VIX (16.01.2025) | XTB Online Investing https://www.xtb.com/it/analisi-di-mercato/grafico-del-giorno-vix-16-01-2025
[6] S&P 500 VIX Mar ’25 (VIH25) – Barchart.com https://www.barchart.com/futures/quotes/VI0/futures-prices [7] Indice di volatilità VIX – Plus500 https://www.plus500.com/it/instruments/vix [8] Idee operative su Indice volatilità S&P 500 — CBOE:VIX – TradingView https://it.tradingview.com/symbols/CBOE-VIX/ideas/ [9] Indice VIX: cos’è, come funziona, quali movimenti anticipa https://www.segretibancari.com/il-vix-cose-e-come-si-usa-lindice-di-volatilita/ [10] Idee operative su Volatility Index VXF5 Exp 16/01/2025 21:59 https://it.tradingview.com/symbols/FPMARKETS-VIX/ideas/page-2/?video=yes [11] Volatility Index VXF5 Exp 16/01/2025 21:59 Trade Ideas – TradingView https://www.tradingview.com/symbols/FPMARKETS-VIX/ideas/ [12] S&P 500 Week 1 VIX Mar ’25 (B1H25) – Futures – Barchart.com https://www.barchart.com/futures/quotes/B1H25 [13] Indice VIX: cos’è e come si usa? | Rankia: Comunità finanziaria https://rankia.it/indice-vix-cose-e-come-si-usa/ [14] Quotazioni Futures S&P 500 VIX – Investing.com https://it.investing.com/indices/us-spx-vix-futures [15] Analisi tecnica future S&P 500 VIX Mar 25 – Investing.com https://it.investing.com/indices/us-spx-vix-futures-technical [16] Grafici a Candela S&P 500 VIX Mar 25 – Investing.com https://it.investing.com/indices/us-spx-vix-futures-candlestick [17] WisdomTree S&P 500 VIX Short-Term Futures 2.25x Daily Leveraged https://www.justetf.com/it/etf-profile.html?isin=XS2819843736 [18] Cboe Volatility Index (VIX) Futures – TradingView https://it.tradingview.com/symbols/CBOE-VX1!/ [19] Long | su VIX CBOE Volatility Index Future Mar 2025 | 15,44 USD … https://www.prodotti.societegenerale.it/product-details/DE000SX0FGJ7 [20] Long | su VIX CBOE Volatility Index Future Mar 2025 | 6,00 USD https://prodotti.societegenerale.it/product-details/DE000SJ9WZV6 [21] CBOE Volatility Index (^VIX) Stock Historical Prices & Data https://finance.yahoo.com/quote/%5EVIX/history/ [22] Bitcoin da PAURA nel 2025 | Possibili CAUSE e SCENARI per un … https://www.criptovaluta.it/109171/bitcoin-paura-2025-cause-scenari-analisi [23] Il VIX sale del 15% in vista dell’apertura di Wall Street – XTB.com https://www.xtb.com/it/analisi-di-mercato/il-vix-sale-del-15-in-vista-dellapertura-di-wall-street [24] Idee operative su Volatility Index VXF5 Exp 16/01/2025 21:59 https://it.tradingview.com/symbols/FPMARKETS-VIX/ideas/?video=yes [25] S&P 500 VIX Mar ’25 Futures Price – Barchart.com https://www.barchart.com/futures/quotes/VI0
[26] VIX CBOE Volatility Index — Idee di trading su TradingView https://it.tradingview.com/ideas/vix/
[27] VIX Index Chart — Volatility S&P 500 Index – TradingView https://www.tradingview.com/symbols/TVC-VIX/
[28] Historical data for Cboe VIX® Index and other volatility indices https://www.cboe.com/tradable_products/vix/vix_historical_data/
[29] Cronologia prezzi Volatility S&P 500 (VIX) – Investing.com https://it.investing.com/indices/volatility-s-p-500-historical-data
[30] VIXW Mar 26, 2025 16.0 call Option | OptionCharts https://optioncharts.io/option/$VIX/contract
[31] Azioni Wisdomtree S&P 500 Vix Shortterm Futures 2.25X Daily https://www.teleborsa.it/azioni-estero/wisdomtree-s-p-500-vix-shortterm-futures-2-25x-daily-vixl-xs2819843736-MTUuVklYTA/analisi?tab=2